周期性股票一般与经济周期严密相关，官宣而防护性股票则在经济不确定性或阑珊期间往往体现较好。

当商场预期美国经济或许进入阑珊时，董明的赢赌约出资者一般预期美联储会降低利率以影响经济。4、米完联邦基金利率的隐含改变联邦基金利率未来12个月的隐含改变是商场对美国经济阑珊的一种猜测。

因而，官宣咱们用美股周期性职业与防护性职业的市盈率之比与通过调整的NBER经济阑珊指数做逻辑回归，官宣模型的AUC值为0.91，阐明模型具有较好的区别正负两类样本的才能。一、董明的赢赌约美国经济阑珊的买卖信号咱们选用8个买卖目标测算的美国经济阑珊概率较低：董明的赢赌约未来12个月美国经济产生阑珊的均匀概率为37%，其间联邦基金利率未来12个月的隐含改变、美国国债期限利差、MBS信誉利差以及标普500周期与防护职业市盈率之比隐含的经济阑珊概率分别为93%、37%、19%以及0%。因而，米完咱们选用美国10年-2年国债期限利差与通过调整的NBER经济阑珊指数做逻辑回归，米完模型的AUC值为0.72，阐明模型具有较好的区别正负两类样本的才能。

到2024年9月18日，官宣美国标普500动摇率指数为18.2，隐含现在处于经济阑珊的概率为4.7%。值得注意的是，董明的赢赌约8个买卖目标中仅有联邦基金利率未来12个月的隐含改变这一个目标测算的美国经济阑珊概率超越50%，董明的赢赌约达到了93%，而其他7个目标测算的美国经济阑珊概率均缺乏50%。

到2024年9月18日，米完美国10年-2年国债期限利差为0.06%，猜测未来12个月产生经济阑珊的概率为36.6%。

经济阑珊期间，官宣因为不确定性添加，出资者或许寻求避险财物，导致股市动摇添加，然后推高VIX指数。假如说，董明的赢赌约十分深究港股抢先A股触底的逻辑的话，我以为是港股的资金更具有装备型特性，而a股的资金跟风性更强。

底部利空不跌，米完是见底的标志之一，所以这儿持续看空含义不大，活跃布局才是正确的挑选。而最近一个月，官宣A股的跌落显着没有让港股跟的很近，反而是走出了部分的独立行情。

考虑资金的状况，董明的赢赌约这儿需求的是海外资金的进入，假如在这儿坚持一个月左右不降息，就会让汇率构成良性预期。2、米完A股现已触底今日最大的利空是lpr没有随对岸降息，导致国内失望心情持续加剧。